Un histórico aliado de Estados Unidos, Japón, está abandonando masivamente los bonos del Tesoro de Estados Unidos para invertir en títulos chinos. La decisión parece ser una reacción directa a los aranceles impuestos por el nuevo gobierno de Trump y podría marcar un punto de inflexión en la balanza monetaria mundial.
Durante décadas, los bonos del Tesoro de Estados Unidos han sido el pilar inquebrantable del sistema financiero mundial, una garantía de estabilidad que permite a Washington pedir prestado casi sin límites. Pero este papel ha comenzado a quebrarse. Japón, Arabia saudí, e incluso Reino Unido, se están deshaciendo ahora de estos bonos a un ritmo alarmante.
Esto sucede en un contexto en el que la deuda de Estados Unidos alcanza niveles récord de 36 billones de dólares, el 124 por cien del PIB, en el que una nueva guerra comercial con China socava su economía y el aumento de los tipos de interés de la Reserva Federal para combatir la inflación exacerba aún más la crisis.
Esta ola de ventas de bonos estadounidenses no se debe sólo a razones económicas. También refleja profundos cambios en las alianzas mundiales. Arabia saudí, otrora un pilar del petrodólar, ahora adopta una política exterior más equilibrada, posicionándose como mediador entre Occidente, China y Rusia. El comercio entre Riad y Pekín aumentó de 52.000 millones de dólares en 2017 a 88.000 millones en 2021, lo que ilustra el acercamiento estratégico.
A pesar de ello, el dólar mantiene su condición de moneda dominante a escala internacional, representando alrededor del 57 por cien de las reservas extranjeras del mundo. Pero la tendencia está a la baja y están surgiendo alternativas.
Mientras tanto, como pronosticamos el año pasado, el oro ha superado los 3.000 dólares la onza y su condición de refugio de activos se refuerza, con China y Rusia fortaleciendo activamente sus reservas. El Banco Central chino ha aumentado así sus reservas de oro a unas 2.300 toneladas, valoradas en más de 219.000 millones de dólares.
El euro también busca reforzar su papel, representando actualmente alrededor del 21 por cien de las reservas del mundo. Alemania ha anunciado la emisión de bonos de 500.000 millones de euros para financiar los gastos militares.
Trump ha anunciado la creación de una reserva de criptomonedas en Estados Unidos, integrando Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP y Cardano, una decisión que multiplica la preocupación sobre el futuro del dólar y de las finanzas mundiales.
Asistimos a la aparición de un sistema monetario en el que los mercados financieros se repartirán entre varias monedas de reserva.