El estudio analiza que desde 1875 la Isla ha conocido 20 crisis bancarias, de las que seis se califican como grandes, que se producen cada 15 años aproximadamente. Los bancos centrales no han mostrado capacidad para controlar el crédito, lo que ha disparado la inflación, la asunción excesiva de riesgos y la especulación, debilitando a los bancos y conduciendo a costosas intervenciones del Estado.
El estudio asegura que los bancos comerciales en Islandia han creado alrededor de un 91 por ciento del dinero en circulación, frente al l9 por ciento del banco central islandés. Los investigadores plantean que ahí reside un problema de democracia, a saber, que el poder de creación de moneda aparece separado del poder de decidir cómo se utilizará esa moneda.. Del mismo modo que en la elaboración del presupuesto público, el Estado tiene que debatir la propuesta del gobierno sobre el reparto de la nueva moneda que se emita.
En sus conclusiones aseguran que es sorprendente que aún no se funcione de esa manera y que se haya concedido a los bancos el poder de emitir la moneda del país.
Las corrientes monetaristas tan en boga sostienen que la emisión de moneda se ha confiado a los bancos centrales, concebidos como “independientes” del gobierno pero en manos de unos burócratas propensos a defender los intereses de los bancos privados y el sector financiero, en general. La moneda, dicen, es un problema de democracia porque muchas veces se ha convertido en materia del debate político, oponiendo a dos campos diferentes. Pone el ejemplo de Estados Unidos hace un siglo y el del gobierno japonés de Shinzo Abe.
El informe defiende el cartalismo como base de la reforma monetaria de Islandia. Es una vieja teoría económica burguesa expuesta hace un siglo por el economista alemán Georg Friedrich Knapp que, como conseciencia, de la crisis vuelve al primer plano.